兆威机电IPO谜团:毛利率下滑、采购数据存疑

发布时间:2020-01-09 19:56 文章来源:未知

  招股仿单显示,正在呈文期内,兆威机电的资产欠债率分辩为57.13%、54.12%、52.21%和57.27%,而同期同行可比公司的资产欠债率均值分辩为33.31%、30.72%、26.35%和25.66%,兆威机电的欠债率高于同行业可比公司的均值,2016-2018年差幅正在23个百分点,2019年上半年差幅高出30个百分点。

  日前,深圳市兆威机电股份有限公司(以下简称“兆威机电”)正在中邦证监会网站更新了其正在中小板初次公拓荒行股票的招股仿单。据悉,兆威机电的此版申报稿于2019年11月19日报送,拟公拓荒行不高出2667万股,占发行后总股本的比例不低于25%。

  招股仿单显示,正在2016年-2019年上半年的呈文期内,兆威机电实行的生意收入分辩为4.0639亿元、5.4894亿元、7.5694亿元和7.444亿元;实行的净利润分辩为0.69亿元、0.49亿元、1.27亿元和1.19亿元。从这组数据来看,兆威机电的生意收入逐年上升。但笔者发明,2017年兆威机电的净利润同比下滑29.08%,事迹存正在动摇。

  尽量有华丽客户团保证营收,但兆威机电存正在的各类困症也或将成为其IPO途上的阻拦,或将影响其过会的凯旋率。

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  从毛利率来看,2016年-2018年兆威机电的毛利率分辩为39.63%、38.69%和36.85%,映现出逐年降低的趋向,业内以为毛利率的下滑或意味着其改日赓续结余材干存疑。兆威机电正在招股仿单中固然提示了毛利率降低的危险,但并未阐明毛利率降低的理由。

  关于兆威机电,大众恐怕都有些不懂,但这家公司背后的华为、vivo、OPPO等客户群体大众决定不不懂。可是,即使是具有“华丽客户团”,兆威机电的IPO也是繁难重重,毛利率下滑、采购数据存疑、偿债材干弱等题目或将成为其闯合IPO途上的阻拦。

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  另一方面,笔者发明兆威机电的应收帐款激增昭着。招股仿单显示,2016年底、2017年底和2018年底兆威机电的应收帐款净额占生意收入的比例分辩为21.1%、22.65%和24.57%,逐年上升,应收账款的增幅昭着大于生意收入的增幅。对此兆威机电注明称局部客户出售收入领域较大,公司依照信用计谋赐与肯定的信用限日。

  招股仿单显示,2016年-2018年深圳市锐拓精机有限公司从兆威机电的采购金额分辩为532.29万元、1037.36万元、1582.15万元,采购金额和占比逐年都补充。从深圳市锐拓精机有限公司领域来看,其采购金额与公司领域并不所有完婚。

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  另一首要产物微型传动编制毛利率相对低,但营收占比约逐年上升。以2018年为例,微型传动编制的毛利率为35.88%,但2018年收入占总营收的比例为69.77%。从这个趋向来看,如若微型传动编制的营收占比进一步补充,但毛利率状态没有好转;以及细密注塑件的毛利率和营收进一步缩减的话,兆威机电的归纳毛利率仍有连接下滑的趋向。

  公然新闻显示,兆威机电是一家专业从事微型传动编制、细密注塑件和细密模具的研发、临盆与出售的高新本事企业,首要为通讯筑筑、智熟手机、汽车电子、智能家居、办事机械人、个体照顾、医疗机器等诸众范畴的客户供给定制化微型传动编制和细密注塑件。

  其它,招股仿单书显示,呈文期内,兆威机电持久股权投资分辩为1083.91万元、1083.91万元、83.91万元、3083.91万元,能够发明其持久股权投资动摇较大,但并未正在招股仿单中注明动摇的理由。

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  从偿债材干上来看,正在呈文期内兆威机电的滚动比率分辩为1.13、1.12、1.31、1.31,速动比率分辩为0.77、0.73、0.94、0.8;从数据来看,兆威机电的偿债材干有所延长,但其滚动比率和速动比率远低于同行业可比公司均匀值,其偿债材干低于同行业可比公司的均匀值。

  但兆威机电并未注明赊销计谋更改的理由,也并未正在招股仿单中明晰披露;正在呈文期内,兆威机电应收帐款累计狂妄的补充,补充了坏账的危险。

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  招股仿单显示,深圳市锐拓精机有限公司正在2016年度、2017年度和2018年度都列于公司前十大供应商之中。但天眼查数据显示,深圳市锐拓精机有限公司兴办于2011年,深注册资金为50万元,本年5月举办注册资金转化,补充至1000万元,但本年上半年该公司并不正在兆威机电的前十大供应商队伍。

  但本相上,兆威机电存正在的题目远不止于此。正在呈文期内,其客户荟萃度较大,存正在对庞大客户依赖额危险;别的,天眼查数据显示,兆威机电正在2016年和2018年存正在诉讼案件和行政处理,但却未正在招股仿单中举办披露,也被业内质疑招股仿单披露真实凿性。

  从主销产物来看,兆威机电以微型传动编制和细密注塑件为主,个中细密注塑件正在归纳毛利率中吞没首要位子,可是近年来细密注塑件的收入占比却有降低趋向。2016年-2018年其正在总收入中占比分辩为39.02%、32.29%和26.19%,降低趋向昭着。