光伏设备行业深度报告:产业轮动在单晶硅片生

发布时间:2019-12-01 12:52 文章来源:未知

  “量”的角度:单晶硅片求过于供,具备扩产动力。2019年的硅片墟市需求估计正在120-140GW规模内,同比延长10%-25%,估计他日几年仍呈稳步延长态势。个中单晶硅片分泌率迅速擢升,酿成单晶硅片的求过于供态势。2019年PERC电池估计出货量为95GW,测算估计须要180亿片单晶硅片(单片5.3w测算),而提供端:隆基和中环两大龙头公司,目今合计月产能正在9亿片足下,加上其他硅片厂商出货量,测算目今提供仍小于本质需求。所以,单晶硅片企业存正在扩产动力。

  家当扩产轮动角度:众晶硅料和电池片企业扩产潮已过(正处产能开释期),单晶硅片扩产大年或将驾临。2018-2019年,众晶硅料希望扩产产能近30万吨,大幅延长;PERC单晶电池片希望扩产43GW,同比延长64%。比拟之下单晶硅片2019年扩产16-22GW,处于相对低谷,估计2020年希望迎来扩产岑岭(估计40GW足下)。

  北极星太阳能光伏网讯:光伏行业景心胸撑持高位,邦内招待平价时间,需求稳步延长,叠加海外需求的接连发生,集体需求接连延长。正在此布景下,光伏家当链各合头本领接连前进,新产能接连扩充,以期实行本钱消重的方针,招待平价上钩新纪元。咱们梳理了光伏家当链首要合头:硅料-硅片-电池片三个合头的扩产环境,归纳从供求相干、逾额收益和扩产轮动等各角度认识,以为目今时点,单晶硅片合头最具备扩产动能。2020年希望成为单晶硅片的二次扩产岑岭年份,合联装备企业希望率先受益。咱们焦点举荐晶盛机电,公司行为单晶硅滋长装备龙头公司,希望充足受益此轮单晶硅片的扩产潮。

  电池片合头:PERC电池片产能集合开释,为单晶硅片供给接连的延长需求。目今,PERC电池已成为最具性价比的高效电池片拣选,电池片厂商过去几年集合扩产,正迎来产能集合开释的中后期。2018腊尾PERC产能抵达67GW,占比电池片总产能52.3%;2019年上半年,PERC电池片总产能达99.8GW,估计2019腊尾PERC电池片总产能或将抵达110GW,占比电池片总产能64.7%。电池片向单晶硅片需求的传导途径:PERC电池片产能集合开释—电池片供大于求,代价下跌—电池片需求弥补—导致单晶硅片需求接连弥补。

  “价”的角度:单晶硅片合头仍存逾额收益,具备扩产动能。上逛众晶硅料代价接连走低,已不具备逾额收益,且为单晶硅片本钱消重制造条款;下逛单晶电池片代价接连走低,也不具备逾额收益,且刺激需求延长。比拟之下,单晶硅片代价跌幅小于上、下逛合头的跌幅,仍具备逾额收益,存正在扩产动能。

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  装备龙头公司希望再次受益单晶硅片的扩产岑岭。晶盛机电行为单晶炉滋长装备的龙头公司,本领上风鲜明,逐鹿格式好。公司的潜正在客户,包含中环股份、晶科能源、上机数控等,均宣布扩产计划,咱们估计2019年新接订单和公司事迹希望迎来二次迅速延长期,公司事迹和估值希望齐升。评级面对的首要危急邦内光伏计谋危急,光伏行业邦外里需求不足预期,单晶硅出产厂商扩产不足预期,平价上钩进度不足预期。

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  众晶硅料合头:代价接连走低,为单晶硅片合头制造低本钱的境遇。众晶硅料提供端,2019年因为邦内产能集合开释+外洋局限进口局部消弭,导致众晶硅料供大于求,代价接连走低。他日众晶硅料代价或将进一步分裂:低品格硅料(出产众晶硅用)代价或将接连下行,但不会全体被挤占;高品格硅料(出产单晶硅用)代价希望企稳回升,首要因为需求延长。代价低位的众晶硅料为硅片合头低本钱供给有利条款,刺激单晶硅片厂商扩产动力。

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